安凯客车调研简报:有望受益于成本控制以及销售整合与创新

    目前产销状况良好,明年将对销售模式与渠道进行调整优化公司目前产销状况良好,订单充足,产能利用充分。据中客网统计,公司本部11月共生产客车及底盘342 台,销售338 台,今年以来累计销售客车及底盘2497 台,与去年同期相比下降8.2%。我们预计,今年公司本部客车及底盘销量将与去年基本持平,江淮客车销售将略有增长。

    公司明年将在销售理念上进行革新,在销售渠道上进行整合,努力实现销售的突破。

    目前江汽集团旗下的江淮汽车、江淮客车及安凯客车均有独立的销售渠道,进行优化整合的空间较大,例如安凯与江淮客车在一、二级市场的渠道可以合并,同时,江淮客车也可以借用江淮汽车的销售渠道,加大在县域市场的渗透。

    多项措施降成本,是下一阶段工作重点公司客车产销规模仅次于“一通三龙”,但与行业龙头相比,存在着成本水平较高,盈利能力不强等问题。公司把降低成本作为明年的工作重点,具体措施可能包括:吸引配套厂商在合肥设厂,构建产业集群,以降低外购零部件成本;提高零部件的自制比例,进行座椅等部件的生产;进一步推进本部与江淮客车采购平台的整合,扩大采购规模,提高议价能力;进行销售渠道的整合与模式的创新,降低销售费用。

    此外,公司将努力提高产销规模,以降低单位产品的固定成本。

    新能源客车合资公司投入运营将提升盈利能力公司将新能源客车的发展视作战略性机会,将会不断加大投入,占领行业优势地位。

    目前有6 款纯电动客车获得了国家公告,远多于国内其他厂商。在电动客车领域,公司具备以下两点优势:一方面,公司在传统客车领域一直是基于国际领先的SETRA技术平台进行开发,相较于国内其他客车厂商,技术与设计人员对于电系统有着更好的理解与掌握,有益于电动车的研发;另一方面,公司的全承载技术,使得电池摆放空间更大,摆放更为平衡,更适宜作为电动车的开发平台。

    公司今年交付的新能源客车在60 台左右。与传统客车相比,新能源客车成本较高,其中,全承载车身的成本在60 万左右,电机与电控系统成本大概为50-60 万,销售毛利率与高档传统客车产品相当,在15%左右。我们预计,待明年公司与上海雷博的合资公司正式运营后,相关产品的毛利水平有望提升。