据生意社数据显示，国内液化天然气价格淡季不淡，截至6月4日，厂商均价为4050元/吨，创两个月来的新高，较3月中旬上涨3.6%。生意社分析师阚宝霞认为，液化天然气价格上涨主要是受到供需矛盾的推动，后市将继续上涨。

　　据分析，5、6月份为检修高峰期，资源供应减少。据了解，由于新圣、长庆油田、陕西众源等多个厂家进行检修，5月份国产LNG资源供应量大大减少，而进入6月份，将有新的厂家检修，如星星能源将维持一个月的检修。

　　为平衡市场价格，国内各大燃气公司已错时检修，但市场需求较大，仍难以满足。应用领域的不断拓展正在拉动LNG的需求。分析师认为，LNG是中国目前重点发展的替代性能源，可以有效缓解空气污染，并获得了政策的大力支持。另外，LNG经济性比较高，随着基础设施配套的逐步完善，需求将快速释放。

　　国内天然气迎发展黄金时期 三主线布局

　　长江证券近日发布天然气研报，预计2012-2015 年中国天然气消费量的年复合增长约20%，可能是中国天然气发展的最黄金时期。

　　据统计，2012 年中国天然气表观消费量约1471 亿立方米，较2011 年增长13%。从目前天然气供应量增长、基础设施建设等方面趋势判断，未来三年可能是中国天然气发展的最黄金时期，因为：(1)总体能源需求增长，导致天然气消费量增加;(2)政府将持续出台政策，推动天然气占一次能源消费的比重上升。预计2015 年中国天然气的年消费量可能为2600-2800 亿立方米，占一次能源消费的比重升至约8%;2020 年年消费量可能进一步增加至3500-3700 亿方/年。

　　另外，中石油董事长周吉平今天回应中石油对地方限供天然气的传言时提到，今年天然气供需缺口将达80亿立方米，未来供气形势将更加严峻。他说：今年计划供应1070亿，对接的需求是1150亿，缺口有80亿。今年一到4月份已经供气超过19亿立方米，需求增长首先来自今年的极寒天气，同时，治理雾霾，特别是环渤海地区，都提出来了煤改气，也导致需求增大。另外，他预测，今年下半年，供需矛盾可能会出现更大幅度增长。

　　长江证券研报提到，未来五年，交通、燃气、发电领域的天然气消费占比将持续增加。2011 年末制造业、发电、交通运输、居民燃气的天然气消费占比分别为37%、17%、11%、20%。长江证券认为，未来天然气汽车(如重卡、巴士客车、环卫车辆等)、居民燃气以及天然气发电是下游应用中最有增长潜力的几个环节。另一方面，天然气作为工业用原材料(如气头尿素等)等制造业领域应用占比会逐步萎缩。预计2015 年时制造业、发电、交通运输、居民燃气的天然气消费占比可能分别为30%、19%、15%、22%。

　　对于中国天然气产业发展，长江证券认为天然气产业链上中下游将会共同成长。考虑到成长空间和增长弹性，重点看好：

　　上游(产气)：“水平+压裂”需求增长，设备及服务开启“黄金十年”。

　　中游(输气)：管道气与LNG 并重，看好液化设备需求。

　　下游(应用)：燃气、车辆、化工存在投资机会。

　　天然气管道需求迎来拐点 可长期关注管道公司

　　华泰证券发布研报称，国土资源部矿产资源储量评审中心主任张大伟昨日在“第十六届科博会中国能源战略论坛暨中国天然气产业与管网建设发展大会”上指出,我国非常规天然气资源潜力很大,未来发展趋势很强劲,对管网需求非常迫切,后者已到了建设最佳时期。同时,国家能源局副局长张玉清也表示,随着能源消费结构不断调整,天然气比重上升,产业链的供应增加与基础设施不符等问题逐渐凸显。尤其是天然气主干管网和区域管网系统亟待完善。应加快输气管道建设,提高储气能力,包括完善天然气基础设施建设,突破管道建设技术和装备的关键难题,同时鼓励就近使用LNG,引导天然气高效利用。分析如下:

　　此次政府相关部门的表态符合我们先前对于管道行业的判断,长距离天然气输送管的未来发展空间广阔,相关标的有金洲管道、玉龙股份。与发达国家相比,中国的管道里程仍有较大的提升空间,以美国为例,在天然气消费量达到3800亿立方米时,其管道建设里程已高达38万公里,据市场预计,中国2020年天然气消费量也将提升到近3800亿立方米,即便考虑到中国的天然气消耗地相对集中,对管道的需求量不如美国那么巨大,但从目前仅8万公里左右的管道里程(预计“十二五”末将增加到12万公里)来看,其提升空间也十分巨大。按照我们的估算,预计十二五期间,天然气管道建设带来的中大口径长距离油气输送管的需求量约700万吨左右,年增速10%以上,将极大的拉动高端焊管需求,对相关企业的业绩形成明显支撑。另一方面,从供给端来看,可以参与到大型招标体系中的企业不超过10家,总体产能也仅700万吨左右,其中A股上市公司仅金洲管道、玉龙股份两家,供需之间的不匹配将带来相关企业较好的发展契机。

　　年内重点关注新粤浙管线招标。我们在今年以来的报告中持续指出,年内中石化主导的新粤浙管线(与西三线长度相近,耗管量在300万吨以上)有望启动招标,带来高端焊管需求的明显拐点,该细分行业将迎来自上而下的投资性机会,相关A股受益标的为金洲管道和玉龙股份,港股相关标的为珠江钢管和胜利管道。其中金洲和玉龙的募投项目均将在今年达产,产品全部为高端长距离输送用油气管,可直接用于新粤浙、中俄天然气等大型管道线路,对公司未来业绩的提升形成明显支撑。

　　LNG管道因使用环境在零下160°,需使用特殊材料的管道进行运输,涉及标的为久立特材。LNG由于使用环境在零下160度左右,只能使用特殊材料的管道输送,此前世界上可以生产的企业仅3家左右,在久立供货前沪东中华的LNG管均为进口,目前国内仅久立可以实现最大口径1067mm的生产,公司在该领域的技术优势明显,预计未来随着可转债拟募投项目的顺利推进,3万吨LNG管产能(其中包括2万吨LNG大口径管道,以及1万吨特殊钢与钛合金复合管)有望按计划达产,届时公司的盈利能力有望再次提升。

　　建议长期持续关注钢管公司,投资者可适时配置。受到消息性刺激,油气管道建设概念的公司股价出现明显上涨,题材热捧效应明显,考虑天然气的发展将带来细分行业自上而下的投资机会,建议投资者长期关注相关标的,逢低配置。