从五个维度读懂宇通客车三季报

　　10月28日，宇通客车（证券代码：600066）发布的2025年第三季度报告显示，公司第三季度实现营业收入102.37亿元，同比增长32.27%；归属净利润13.57亿元，同比增长78.98%。报告对营收及归属净利润变动的主要原因归结为“第三季度销量上升所致”。

　　报告还显示，前三季度，宇通客车实现营业收入263.66亿元，同比增长9.52%；实现归属净利润32.92亿元，同比增长35.38%。可以说，无论是第三季度还是前三季度，宇通客车都交出了不错的成绩单。这既源于宇通客车销量的稳步增长，更源于宇通客车综合实力的不断提升。

　　具体来看，此前宇通客车发布的2025年9月份产销数据快报显示，前9个月共销售33556辆，同比增长7.05%。对比6月份产销数据快报可以看到，宇通客车第三季度实现销售12235辆，同比增长13.38%。

　　值得一提的是，无论是第三季度还是前三季度，宇通客车营收及归属净利润的增速都高于销量增速。这不仅与宇通客车规模效应下较强的成本控制能力和经营管理能力息息相关，更与宇通客车始终坚持品质至上和高质量发展密不可分。

　　产品结构：大中型客车占主导，提升营收及盈利

　　产品力是客车企业征战市场的利器。从产品结构来看，第三季度，宇通客车大型、中型、轻型客车分别同比增长9.91%、4.03%、50.21%。其中，得益于本季度大型客车的增长，宇通客车前三季度大型客车同比微降1.76%，比上半年同比7.38%的降幅明显收窄；中型客车也实现了同比增速提升，从上半年的微增0.08%到前三季度的1.50%。

　　众所周知，大中型客车的售价和利润一般都高于轻型客车，而第三季度和前三季度，宇通大中型客车在总销量的占比分别为82.22%和81.99%，且大型客车占比分别为52.03%和52.16%，均高于中型客车份额超20个百分点。可以说，大型客车稳定的“半壁江山”，以及大中型客车超8成的份额，决定了宇通客车只要销量增长，其财务数据就会反应得更加灵敏。

　　产品类型：主要细分市场均居第一

　　从产品类型上来看，据中国客车统计信息网数据显示，2025年前三季度，宇通大中型客车累计销量为27513辆，同比微降0.6%，市场份额为33.6%，超过全行业销量的1/3，稳居行业第一。

　　其中，宇通座位客车占有率达39.7%，校车市场占有率46.3%，公交车市场占有率24.3%，其他车型占有率51.1%，均排名细分市场第一。

　　座位客车：发力旅游升级，国内份额达到53.6%

　　座位客车一直是宇通客车的强项和重要发力点之一。此前，由于新冠疫情后旅游需求的报复式反弹，导致旅游客运提前透支了部分需求，加上高铁、动车提速及连片成网，公路班线客运不断萎缩，今年前三季度，国内大中型座位客车销量同比大幅下滑20.1%。

　　宇通客车无惧市场调整，狠练内功，向新而行，尤其是紧抓旅游消费升级机遇，契合交旅融合、文旅融合、运游融合，不断创新推出深度满足市场需求的座位客车产品。其中，针对高端旅游与高端公商务接待场景需求，宇通推出全新高端客车宇通天域S12，解决了传统高端车型配置固化痛点，将高端客车标准提升至新高度。目前，宇通已构建覆盖5-13.7米全谱系的中高端产品矩阵，服务全国60余条超长旅游专线，助力用户盈利水平提升约30%，实现“产品升级+客户价值提升”的双赢。

　　据中国客车统计信息网数据显示，前三季度，在行业调整的背景下，宇通国内大中型座位客车销量为12404辆，同比下滑幅度不仅优于行业，且市场占有率同比还提升了5个百分点，达到53.6%，彰显了宇通客车深厚的品牌积淀及抗风险能力。

　　值得一提的是，无论是国内传统大中型座位客车，还是新能源座位客车，宇通客车的市场占有率都实现了同比提升。其中，国内传统大中型座位客车销量为9023辆，市场占有率同比提升3.8个百分点，达到54.4%。国内新能源大中型座位客车销量为3381辆，同比增长31.5%，远高于行业5.6%的平均增幅，且市场占有率同比提升10.1个百分点，达到51.6%。

　　公交客车：抢抓“以旧换新”，国内份额提升近5个百分点

　　公交客车作为客车重要的细分市场，其主力是新能源车型。近年来实施的新能源公交车“以旧换新”政策，拉动了国内新能源公交的显著增长。同时，“公交都市”建设和城乡客运一体化加速推进，也推动了公交市场的全面复兴。据中国客车统计信息网数据显示，今年前三季度，国内大中型公交市场实现同比大幅增长，增幅达39.8%，且在行业细分市场占比中同比提升了11.2个百分点，达到34.9%。

　　宇通客车精准把控市场趋势，以产品创新响应需求，依托宇威E9PRO、宇萌E5S为代表的5-18米全米段低地板产品和全场景定制化新能源解决方案，持续巩固优势。前三季度，宇通国内大中型公交客车销量为2851辆，同比增长83.2%，远高于行业平均增幅，且市场占有率同比提升了4.7个百分点，达到19.9%。

　　尤其是在国内大中型新能源公交车市场，宇通实现销售2769辆，同比增长78.0%，远高于行业33.2%的平均增幅，且市占率达20%，同比提升了5个百分点，充分体现出市场对宇通新能源公交产品的高度认可。

　　出口市场：新能源引领，销量和份额同比均大增

　　不出海，就出局，出口已成为中国客车破局内卷、实现可持续发展的必由之路。同时，中国客车特别是中国新能源客车凭借显著的比较优势和完善的整体解决方案，日益在全球展现更强的竞争力。

　　作为中国客车龙头企业，宇通不仅在国内市场叱咤风云，在出口市场同样风生水起。三季度以来，宇通海外交付节奏紧密且成果丰硕：智利372辆纯电动公交车、摩洛哥723辆城市公交车、巴基斯坦400辆新能源公交车、沙特110辆高端定制大巴宇通C13PRO等海外大单的交付，充分彰显了宇通强大的全球“朋友圈”。

　　据中国客车统计信息网数据显示，今年前三季度，宇通出口总销量达10742辆，同比增长18.17%，市场份额为19.32%，且相比前8月提升近2个百分点，其中，累计出口大中型客车10477辆，同比增长15.3%，位居行业第一。

　　尤为值得一提的是，在行业热门的新能源大中型客车出口方面，宇通实现出口2341辆，同比增长56.0%，其中，新能源大中型座位客车出口同比大增146.6%，远高于行业36.8%的平均增幅，且市场占有率同比提升14.6个百分点，达到32.7%。宇通正以定制化产品与全周期服务，持续推动中国新能源客车走向世界，提升“中国制造”影响力。

　　展望未来，“十五五”规划已锚定新征程，交通强国、旅游强国等建设提速以及“一带一路”建设走向纵深等，将为客车市场带来前所未有的机遇。面对百年未有之大变局，中国客车将有更大作为。

　　宇通作为中国客车的突出代表，一直坚持走在技术创新、产品优秀、引领行业进步的前沿。前不久，宇通在比利时客车展重磅发布了行业领先的新能源“车电同寿”技术，以“15年或150万公里”承诺占据了技术制高点，为海外市场拓展进一步夯实了比较优势。而随着四季度宇通海外订单的加速交付，国内“以旧换新”政策的全面落实，以及旅游市场的复苏等，宇通客车有望延续高增长，继续引领行业向上突破。