【原创】或将再创销量“奇迹”！宇通三季报透露的秘密

　　去年第四季度特别是12月份新能源客车井喷式的发展，让人大跌眼镜，而且由于去年第四季度纯电动客车产量占比全年约66%，所以，很多人断言，今年第四季度纯电动客车势必大幅下滑。这个预判基本毫无悬念，今年新能源客车市场显然不可能再回到去年第四季度那样的“疯狂”。如此看来，难道真的可以断言今年前三季基本可以定全年?答案是“非也”。

　　10月24日晚间，宇通客车发布的2016年第三季度报告显示，公司2016年1至9月份累计销售客车47483万辆，同比增长7.5%;实现营业收入216.59亿元，同比增长14.42%。

　　尤为值得一提的是，宇通新能源客车前三季度累计销售13143辆，同比增长32%，增速高于行业平均增速8个百分点，且市场占有率大幅提升，稳居行业第一位。不仅如此，第四季度，宇通客车或将再度创造销量“奇迹”。

　　新能源化和大型化成趋势

　　今年第三季度，宇通大中型客车销量占比高达85.3%，去年同期大中型客车销量占比仅72.6%。同时，宇通新能源客车占比32.2%，其中纯电动占比21.5%，插电式混动占比10.7%，而去年同期新能源客车占比31.4%，其中纯电动占比24.1%，插电式混动占比7.3%。再对比今年一季度，宇通新能源客车占比25%，其中纯电动和插电式混动分别占比22.2%和2.8%，可以发现，今年第三季度，宇通插电式混动客车在总销量占比较今年一季度提升7.9个百分点，非常可观。究其原因，这与宇通今年初的新能源战略调整有关。宇通结合国家新能源补贴政策的一些变化，将插电式混动作为销售发力的一个重要方面，并在今年4月重磅发布插电式混动客车H8和睿控3.0系统。

　　值得注意的是，三季报显示宇通第三季度销售客车17715 辆，从产品销售结构来看，2016年6—8米新能源客车补贴下滑明显，因此宇通2016年新能源客车产品以8—10米为主，这也直接导致其今年第三季度中型客车销量同比大增24.6%，且中型客车在总销量占比从去年同期的34.28%大幅提升至48.42%。

　　四季度有望放量增长

　　最近两年，客车行业的状况简言之就是“成也新能源败也新能源”。因此，现在就说前三季度定全年，尚显得有点武断。对于今年的客车市场而言，由于新能源补贴调整政策迟迟未明确，特别是2015年的补贴资金还未全部发放，导致今年的新能源客车市场比以往更加复杂，第四季度充满了更大的变数。

　　不过，尽管今年第四季度新能源客车市场同比必然是下滑，但环比大幅增长却同样值得期待。一方面，受新能源汽车“骗补”事件的影响，前期客户对政策的担忧导致需求延后，很多处于观望状态，但2016年各地政府的推广应用目标又必须完成，现在只剩两个多月，加上明年新能源补贴还会继续“退坡”，所以年底再度“突击”是大概率事件。而且，“靴子”落地后，市场情绪正逐步稳定，对需求会产生正向激发，所以，综合来看，第四季度行业新能源客车销量有望放量环比增长。

　　另一方面，对于客车企业而言，随着第四季度国家新能源补贴政策最终明确，同时逐步清算发放补贴款，企业的负债压力将大大减轻，现金流将变得相对充沛，这也为企业采用更灵活的商务政策来实现年底“冲量”提供了更多支撑。

　　而对于宇通来讲，今年前期，在政策未明朗前，宇通在销售新能源客车时显得比较谨慎，随着政策不断明朗，其将在保持稳健的同时加大销售力度，借助规模效应的优势，“马太效应”也将继续扩大，销量和市场份额则有望进一步提升。

　　早在9月初，财政部就已公布了“骗补”核查结果，且补贴资金清算正逐步进行中。目前，《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》修订征求意见稿已经发布，还有一些新能源相关政策也在征求意见。如果说清查“骗补”起到了一定程度去伪存真的作用，有助于规范市场，那么，政府主管部门提高新能源客车补贴门槛、且补贴金额逐年“退坡”以及后续将出台的“碳配额”和“油耗积分”等政策，无疑将对技术进步与创新产生激励，对掌握新能源核心技术、成本控制能力强的企业形成长期利好，进一步促进行业的优胜劣汰。

　　2015年，宇通新能源客车销量超过2万辆，市场份额稳居第一。而综合来看，宇通今年全年实现新能源客车销量增长仍然可期，这将进一步夯实其行业龙头老大的地位。而得益于新能源客车的恢复性增长，宇通客车2016年的总销量或将实现新突破，继续保持领先优势。