花旗指东风九月客车销售跑赢同业

    花旗发表研究报告，就东风9月份客车销量按年增加26%，指其跑赢同业升幅的17%，维持对其“买入”评级，目标价13.65元，以反映2011年预测市盈率9.9倍，及较历史平均市盈率7.9倍溢价25%。

　　花旗报告指，东风9月份客车销售量约13.66万台，按月升34%，强劲的销售表现主要由东风Nissan、东风标指雪铁龙及东风本田带动，三款车型销量分别按年增加34%、30%及13%；而集团自产品牌东风风神销量则按年下滑34%；花旗指，东风9月份商用车销售量受轻型及中型卡车带动，按年上升11%；不过对东风来讲，商用车车分部的经营利润贡献相对较小，05至09年平均贡献率为3%。

　　此外，花旗表示，东风首9个月客车销售量已达该行预期76%，料集团今年此分部的销售将符合预期甚至优于预期。

　　花旗预计东风2010年至2012年净利润分别为98.47亿元(人民币，下同)、103.71亿元及108.53亿元，预计未来3年的市盈率分别为12.2倍、11.6倍及11.1倍，预计未来3年的股本回报率为34.8%、30.6%及25.2%。