宇通客车：受益于行业复苏的龙头企业

　　2010年上半年国内大中客销售6.9万辆，同比增长39.6%，客车出口也恢复至金融危机前的水平，每月千辆左右，客车行业已全面复苏。公司受益于行业发展，上半年销售客车16983辆，同比增长49%；其中，中高档车销售12716辆，同比增长63.47%。公司产品销量增幅高于行业增幅，市场份额提升。由此，公司第二单季度营业收入创出新高，为31.68亿元，净利2.21亿元，为仅次于2009年第四单季度的次新高。预计，随着下半年特别是第四季度客车销售旺季的到来，公司的季度收入还将被刷新。

　　公司上半年的中高档车和普档车的销量增幅分别为63.47%和19.12%，可以看出，公司产品的销量结构有所上升，可以理解成毛利率小幅上升的原因。2010年上半年公司产品的综合毛利率为17.03%，比去年同期上升0.57个百分点。公司产品作为行业龙头，产品议价能力较强，在销量不出现大副下降的情况下，产品的综合毛利率基本在16.5-17.5%之间，盈利能力稳定。