净利润同比下降31.84% 江淮汽车重组仍无时间表

　　18日,600418 江淮汽车发布其2009年半年报。半年报显示,上半年江淮汽车实现营业收入93.24亿元,同比增长1.89%,由于公司新产品尚未产生规模效益,上半年实现营业利润9,098.45万元,同比下降52.73%。

　　江淮汽车第一季度净利润为-7306.66万元,虽然2009年中期公司实现净利润1.14亿元,但是被一季度亏损所累,还是比去年同期下降了31.84%,基本每股收益0.09元。

　　对于这个业绩,几位分析人士向本报记者表示,这一业绩略高于预期。海通证券认为,2009年二季度将成为2009年江淮汽车盈利最好的一个季度,下半年江淮汽车的毛利率将适当降低。

　　昨日,江淮汽车董秘王敏对《证券日报》表示:“对业绩作出主要贡献的还是瑞风MPV,这款车型利润比较高;轿车业务还是要经历一个上量的过程,目前轿车的品种还比较少,今年四季度我们会生产自己的发动机。”

　　新利润增长点

　　轿车业务还未成气候

　　虽然江淮汽车上半年净利润有所下降,但与今年一季度相比已经大幅扭亏为盈。海通证券认为,二季度由于轻卡热销和原材料价格处在低位的原因,公司主营业务毛利率达到19.45%,同比和环比分别提升5.63和7.35个百分点,所以二季度将成为江淮全年盈利最好的一个季度。

　　报告期内,江淮汽车战略业务轿车产品实现大幅增长,尤其同悦A 级轿车上市刚半年多时间销量就已突破2.5万辆,且月销量稳定在5000台以上。

　　江淮汽车2009年1-6月合计销售各类汽车及汽车底盘145,850 辆,同比增长13.76％,其中:瑞风MPV 21,581辆,同比增长6.73%,轻卡77,755辆,同比增长6.45%,轿车28,322辆,同比增长309.34％,客车底盘7,421辆,同比下降46.07%,重卡5,530辆,同比下降26.14%,瑞鹰SRV5,032辆, 同比下降22.95%。

　　根据江淮汽车8月7日发布的7月份产销快报数据显示,今年7月份,公司包括轿车、MPV、SRV、轻卡、重卡、底盘在内的产品产量合计25709辆,销量为25568辆,1-7月产销量分别为171736辆和171233辆,分别比去年同期增长21.7%和22.03%。

　　随着公司20万辆小排量乘用车发动机实现量产自配,江淮即将推出和悦B级轿车和BMPV产品。

　　江淮汽车认为,历时三年向综合型汽车企业战略转型已经取得初步成功,轿车业务作为新的利润增长点正在稳步形成。

　　江淮汽车董秘王敏表示,目前的业绩支撑还是靠瑞风MPV这款车型,轿车一直在做,要上量以后才能产生规模效应。

　　中金公司研究报告中认为,江淮汽车和悦、悦悦车型将陆续上市,凭借其小排量和性价比优势有望推动轿车业务高速增长,同时发动机自制率提升将带来公司盈利增长。

　　MPV业务受益于经济复苏,下半年销量有望走出低迷。轻卡销量在汽车下乡直接补贴刺激下有望维持高位,公司盈利将呈现环比上升态势。

　　政府层面主导重组

　　仍无时间表

　　对于此前媒体披露的江淮与奇瑞的具体重组方案有望于今年四季度出台的消息,江淮汽车已于稍早前进行了澄清。

　　江淮汽车称并没有研究制定江淮汽车与奇瑞汽车的重组方案。预计未来三个月内,不存在江淮汽车与奇瑞汽车之间进行资产重组、股权转让、股票发行等股权敏感事项。

　　江淮汽车董秘王敏向本报记者表示:“重组是政府层面在操作,不方面对此进行评论。”

　　据称,重组对于江淮汽车来说,不是短期的追求企业利润,而是为了长期发展的目标。

　　安徽省政府出台的《安徽省汽车产业调整和振兴规划》(以下简称“规划”),其中就提出,将加大改革力度,支持奇瑞、江汽、华菱、昌河、扬子、全柴等按市场原则在省内进行联合重组,力争形成一个产能百万辆以上的汽车企业集团。

　　《规划》甚至制定了汽车产业重组的执行时间表:由安徽省经济与信息化委员会制定重组的规划,安徽省国资委制定具体重组方案,执行时间为今年12月。

　　由于奇瑞和江淮同处安徽,且双方业务具有极大的互补性,自2002年以来,奇瑞与江淮的“绯闻”就一直未曾停息。但由于二者在企业历史、体制和文化方面存在差异,双方的重组努力7年来,直到如今都未能修成正果。

　　而对于重组,江淮汽车高层也已明确表示,并不是否认重组,只是目前时机还未成熟。

　　中金公司昨日的评级报告对江淮汽车维持了谨慎推荐的评级,正是考虑了安徽省汽车产业整合将对江淮汽车带来正面刺激这一因素。