[证券市场]安凯客车 中国客车三强浮出水面

    据11月份中国汽车销量统计数据显示，当月全国乘用车总销量达到50.90万辆，大部分厂家销量再创历史同期新高。汽车行业的整合，也给汽车行业各股带来新的投资机会。近期以上海汽车（600104）、长安汽车（000625）、宇通客车（600066）为代表的汽车板块的持续上扬，就是很明显的例证。安凯客车（000868）大股东江淮汽车集团承诺将安徽江淮客车有限公司整合入安凯，整合后安凯客车有望跻身中国客车行业三强之列。相对宇通客车（600066）13元以上的价格，安凯客车目前3元左右的价格，价值严重低估，补涨要求强烈。

    江淮汽车入主  客车行业三分天下
 
    目前宇通客车(600066)为客车行业老大，金龙汽车（600686）排名第二。安凯客车和江淮客车板块已经在行业中排名第五。安凯客车的大股东江淮汽车集团实力雄厚，是安徽最大的汽车集团公司，目前控股安徽江淮客车41%的股份。按照江淮汽车集团的战略布局，安凯客车将通过定向增发收购集团旗下的江淮客车，构建完整的客车产业链，实现中国客车行业三强的目标。
 
    安凯客车主要以高档客车为主，产品有“安凯　SETRA”、“安凯”牌系列公路客车、旅游客车、公交客车和系列客车专用底盘，产品囊括8米～13.7米全系列。2006亚洲客车周——BAAV年度大奖赛上，安凯赛特拉产品尊荣400在激烈的角逐中胜出，捧走BAAV 2006最佳大型豪华客车桂冠。江淮客车则是以生产中低档客车为主。整合后安凯客车将成为国内涵盖高、中、低档客车的综合性客车生产企业，产业链得到延伸。江淮客车如期整合进入公司，公司2007、2008年主营业务收入增长率分别为30%、20%，同时公司将继续享受15%的税率的优惠政策。无疑，整合将显著提升公司客车综合盈利能力。
 
    同时，安凯汽车还参与安凯曙光福田车桥有限公司，进军车桥领域。这家公司由安凯客车、福田汽车和曙光集团共同投资，三方的持股比例分别为40%、30%、30%。车桥公司主要生产中重型货车车桥，主要为福田汽车提供配套，2006年1-9月份销售额超过6亿元，全年预计销售额超过8亿元，销售毛利率在20%以上，将为安凯客车贡献超过1000万以上的投资收益。按照车桥公司的规划，未来几年的销售收入增长将达到30%以上，车桥公司将成为安凯客车最重要的利润来源。
 
    借助奥运 实现腾飞
 
    奥运会期间，将需要2200辆大客车提供服务。公司与世界汽车巨头德国EVOBUS公司（即奔驰公司豪华客车）展开了广泛而积极的合作。2001年，公司与EVOBUS公司签署了新的为期10年的SETRAS315HD豪华大客车专有技术许可证贸易合同，引进了EVOBUS公司先进的豪华大客车相关的专有技术及工装设备，并自行研制出新一代豪华客车，成功占领国内客车市场，成为我国中高档大客车的代表。近年以来，公司客车产销中毛著利率较低的公交车业务比重提升显著，三四季度因早年销售的高毛利率的豪华营运客车将进入换车周期而可能出现“盈利惊奇”，这类客车目前售价相 当高，数量预计在200-300辆。公司为北京公交开发研制的6111GK50、6850GK60两款电动公交客车，被列入国家983项目和北京奥运项目，发展潜力极大。北京日益临近，公司将抓住奥运良机实现公司高档客车业务的再次腾飞。

    进攻号角已经吹响
 
    从周K线上看，该股近期随汽车板块出现明显的上涨走势，成交量在前期大幅萎缩之后突然放大，说明主力资金已经提前进入。随着本周股价放量突破30周均线，主力展开大幅拉升的意图已经非常明显。日K线上看，股价明显围绕250天线附近上下震荡，随着近期量增价升，该股重新运行至年线附近蓄势，均线呈现多头排列，最近两天该股更是连续放量突破，进攻号角已经吹响，后市可积极介入。