前4月上市整车企业总体业绩表现不佳

    今年前4个月，上市公司整车销售总体业绩表现不佳，虽然4月情况有明显好转，但受前3个月的拖累，半数以上车型的累计销量仍呈现较大幅度下降。上海通用和上海大众表现继续低迷，累计销售情况均逊于主要竞争对手（现代、丰田、广本）；一汽轿车自主品牌（红旗）产品销量降幅近50%，马自达在降价后销量恢复情况尚可；一汽夏利的主导产品夏利轿车销量累计增幅达65%，是基本型乘用车中表现惟一突出的产品；长安汽车的铃木系列轿车销量的降幅较大，长安福特有小幅下降，新产品CM84月销量有较大回落；中华轿车和华晨金杯轻型客车销量有较大下降，但宝马系列销售增长较快，有望成为公司重要的收益来源；国内成品油价格上涨对SUV的冲击巨大，长丰猎豹系列销售持续萎靡，4月虽有所反弹，但全年销售前景仍不容乐观。

    商用车市场情况相仿。福田轻卡销量同比微增，重卡累计增长18%；江淮轻卡累计同比下降19.7%，全年20%的增长目标受到威胁，MPV累计增长13.2%，距离40%的计划增长目标也有较大距离；江铃轻卡累计同比下降了15%。

    值得关注的是天津一汽夏利4月销售19554辆，同比增长65.64%，前4月累计销售60256辆，同比增长44.3%，占轿车市场份额的8%，占排量1升以下乘用车市场份额的50%。基于对小排量乘用车销售前景的乐观预期，我们对夏利销售前景看好。但由于产能利用率已接近极限，因此其市场份额的进一步提高将受到限制。

    上海通用前4月累计销量同比下降23%，上海大众前4月累计销量同比下降61%，全年销售前景难以乐观。作为上述两公司的零部件主要供应商，上海汽车主营业务收入大幅下滑难以避免。